YAŞAR KIZILKUM

TÜRKİYE’NİN KREDİ RİSK PRİMİ (CDS)

2018 sonrasında süreç, devreye alınan politikalar, yabancı portföy yatırımları ile ilgili düşünceler ve artan belirsizlik ülke risk primini yukarı taşıyan ana gelişmeler konumundaydı.

2022 yazında 900bp, 2023’te ise mayıs öncesinde 700bp seviyelerine dek ulaşan CDS ana eğilimini gördük. Seçimlerden sonra ise para politikasının gecikmeli de olsa olması gerektiği patikaya oturması, maliye politikalarında “sıkı düşünce yapısının” yeniden ön plana çekilmesi, yabancı yatırımcıya ve bilhassa portföy akımlarına yönelik düşünce yapısındaki değişim, verilen mesajlar ve Bakan Şimşek’in dış dünya ile kurduğu temaslarda artan trafik CDS’in bu kez ters yönde hareket eder duruma gelmesine imkan tanıdı.

Bugün CDS, 350bp seviyesinin aşağısında işlem görüyor. 2024 ile birlikte özellikle CDS’in 300bp’nin altı eğilim gösterdiği senaryo tam anlamıyla “normalleşme” olarak da okunabilir.

Doğrudan yatırım ya da portföy yatırımlarında önemli bir değişim izlemiyoruz. CDS oranlarındaki düşüş elbette ülkemize sermaye giriş konusunda olumlu bir işaret veriyor. Fakat yeterli değil. CDS oranının düşüşü ülkenin temerrüt riskinin azaldığına işaret eder. Yerli ya da yabancı yatırımcılar açısından sermaye girişinin boyutunu belirleyen ana unsur ülkenin derecelendirme notudur. Son dönemde derecelendirme kuruluşlarının Türkiye’nin not görünümünün de iyileştirme yapması elbette olumlu bir gelişme. Fakat mevcut not seviyelerimiz oldukça düşük olduğu için Türkiye’ye yüklü sermaye girişi beklemek çok gerçekçi görünmüyor. Risk primindeki bu düşüşün nota yansıması durumunda gerek doğrudan yatırımı olarak girişlerde artış beklemek daha gerçekçi olacaktır.

 


Whatsapp

Yorumlar

Yazarın Diğer Yazıları

2021-10-09 10:44:36
KDV İADESİNDE İTUS
2021-05-11 00:00:00
DÖVİZ CEPHESİ KÖTÜ
2020-09-28 00:00:00
İŞSİZLİK SİGORTASI
2019-03-04 00:00:00
ÜCRET GARANTİ FONU
2018-12-11 10:04:02
KIDEM TAZMİNATI
2018-11-20 15:06:51
Kur-faiz-enflasyon üçgeni
2017-12-14 14:03:11
Doğum Borçlanması - 1
2016-08-01 13:19:57
İş ve sosyal güvenlik (3)
2016-07-18 09:43:51
İŞ VE SOSYAL GÜVENLİK -2
2016-06-29 16:47:31
İŞ VE SOSYAL GÜVENLİK
2016-06-17 11:13:16
ANONİM ŞİRKET HİSSE DEVRİ
2016-05-25 09:52:30
TEKNOLOJİK DEVRİMLER
2016-05-12 10:55:27
ÇEVRE EKONOMİSİ
2016-04-21 12:01:23
PARASALCILIK (MONETARİZM)
2016-04-09 11:14:06
BORÇ VE DEFLASYON
2016-04-01 18:47:35
RİSKLİ İŞ
2016-03-24 10:10:25
ENFLASYON
2016-03-07 09:39:11
GÜVEN VE HUKUK
2016-01-23 11:19:43
KAPİTALİZM
2016-01-12 10:58:18
KOMÜNİZM
2015-12-22 09:40:32
KALKINMA EKONOMİSİ
2015-12-14 11:11:42
KREDİ DARALMASI
2015-10-27 19:45:01
DÖVİZ CİNSİ VE KURLAR
2015-10-17 12:58:28
BÜTÇE AÇIKLARI
2015-10-06 14:54:56
ENERJİ VE PETROL
2015-07-03 10:49:50
Gençler ve işsizler dikkat
2015-06-17 12:45:15
BAĞ-KUR’da borç sildirme
2015-06-09 15:40:31
İŞSİZLİK SİGORTASI
2015-04-15 12:39:48
TOPLU İŞÇİ ÇIKARMA
2015-03-28 10:11:35
İŞSİZLİK SORUNU VE GAP (3)
2015-03-19 17:48:54
İŞSİZLİK SORUNU VE GAP (2)
2015-03-11 10:42:10
İŞSİZLİK SORUNU VE GAP (1)
2014-10-23 12:43:11
EKONOMİ POLİTİKASI -1
2014-09-27 16:12:02
PARA HAREKATI
2014-08-29 13:15:53
MAKRO EKONOMİ
2014-08-21 15:33:15
HAZİNE
2014-08-12 13:15:43
TÜRKİYE EKONOMİSİ (1838-2010)
2014-07-22 16:24:49
GELECEK 10 YIL
2014-07-10 19:25:59
KÜRESEL FİNANS KRİZİ
2014-01-08 17:57:39
PARA VE MALİYE POLİTİKASI
2013-12-25 16:56:11
BAŞARININ YOLLARI-II
2013-12-24 00:18:34
BAŞARININ YOLLARI-I
2013-12-05 13:38:18
TÜRKİYE’NİN 2023 HEDEFİ
2013-11-13 16:44:58
NASIL MUTLU OLUNUR?
2013-09-03 12:01:09
Mali tatilde vergi süreleri (2)
2013-08-23 17:07:59
Mali tatilde vergi süreleri (1)
2013-06-26 11:42:24
Varlık barışı
2013-06-18 14:01:10
Dernekler mevzuatı
2013-02-27 15:40:13
A) YENİLEME FONU UYGULAMASI
2013-02-06 00:22:25
10 SORUDA TİCARET KANUNU
2013-01-31 15:15:29
2013 YILI VERGİ CEZALARI
2012-11-30 11:26:44
DERNEK GENEL KURUL TOPLANTILARI
2012-10-04 16:11:39
SOSYAL GÜVENLİK
2012-10-04 16:05:44
İSTEĞE BAĞLI SİGORTALILIK
2012-10-04 16:03:50
YILLIK ÜCRETLİ İZİN SÜRESİ
2012-10-04 16:00:58
YENİ TÜRK TİCARET KANUNU- 5
2012-10-04 15:37:14
YENİ TÜRK TİCARET KANUNU-4
2012-10-04 15:30:12
YENİ TÜRK TİCARET KANUNU-3
2012-10-04 15:26:10
YENİ TÜRK TİCARET KANUNU- 2
2012-10-04 15:26:29
YENİ TÜRK TİCARET KANUNU-1